10月中旬粗鋼日產(chǎn)量繼續(xù)下降1%
據(jù)中國(guó)鋼鐵協(xié)會(huì),10月中旬粗鋼日均產(chǎn)量較10月初下降1%,是9月底以來(lái)連續(xù)第二個(gè)十日日均產(chǎn)量下降(10月初日均粗鋼產(chǎn)量較9月底下降1%)。這支撐了我們對(duì)產(chǎn)能控制開(kāi)始顯效的看法,因?yàn)橹袊?guó)推出了迄今最嚴(yán)格的環(huán)保政策來(lái)整治環(huán)境。我們認(rèn)為,地方政府可能會(huì)加快永久性關(guān)停產(chǎn)能的步伐,從而實(shí)現(xiàn)其各自的年度減排目標(biāo),因此我們預(yù)計(jì)更多鋼鐵/水泥產(chǎn)能即將關(guān)停。
旺季期間進(jìn)一步淘汰產(chǎn)能支撐水泥/鋼鐵價(jià)格走高
繼最近宣布暫停/關(guān)停石家莊、太湖和巢湖的水泥/鋼鐵產(chǎn)能之后,天津宣布將在2013年底前逐步淘汰140萬(wàn)噸鋼鐵產(chǎn)能和230萬(wàn)噸水泥產(chǎn)能,以減少霧霾天氣。我們預(yù)計(jì),在需求旺季進(jìn)一步關(guān)停產(chǎn)能將對(duì)年底前水泥/鋼鐵價(jià)格走高形成支撐。
水泥:上周中國(guó)水泥價(jià)格環(huán)比上漲1.1%,華東和中南地區(qū)水泥價(jià)格領(lǐng)漲,周環(huán)比增幅分別為2.0%/2.4%。全國(guó)平均庫(kù)存水平降至2012年以來(lái)的最低點(diǎn),加之季節(jié)性需求上行,我們認(rèn)為這應(yīng)會(huì)支撐水泥價(jià)格進(jìn)一步上漲。
鋼鐵:7-8月份中國(guó)鋼鐵價(jià)格反彈令產(chǎn)量上升,從而使得鋼鐵價(jià)格承壓。熱扎板卷/螺紋鋼價(jià)格較8月底下跌了4.0%/3.1%。然而假期過(guò)后庫(kù)存再次下行,而且生產(chǎn)可能中斷,因此我們預(yù)計(jì)年底前鋼鐵價(jià)格將反彈。