資源股今年以來表現(xiàn)強勁,成為市場焦點,之所以會有如此升勢,歸根究底,還是行業(yè)的基本面扭轉(zhuǎn),主要是受惠于相關(guān)資源價格大幅度上升。
國內(nèi)推行供給側(cè)改革,有序大幅削減鋼材產(chǎn)能,令鋼材價格回升,惠及鞍鋼(00347.HK)。近期,鞍鋼旗下冷軋板、鍍鋅板及彩涂板銷情回暖,乃因需求端如建筑、汽車制造、電器產(chǎn)品、機車車輛、機械、航空、精密儀表、食品罐頭等行業(yè)逐步轉(zhuǎn)好,直接拉動大量鋼材需求。
據(jù)券商預(yù)測,鞍鋼2016年、2017年及2018年純利分別為12.6億元、10.9億元及11.9億元。
里昂發(fā)表研究報告指,中國鋼鐵價格上升,因受惠于需求反彈及削減供應(yīng)多于預(yù)期,維持鞍鋼“優(yōu)于大市”評級,目標(biāo)價由4.1元港元升至4.6元。瑞信早前也認為鞍鋼盈利能力復(fù)蘇,維持“跑贏大市”評級,目標(biāo)價由4.9元升至5.2元。摩根士丹利也將鞍鋼股目標(biāo)價由6元升至6.2元,評級維持“增持”。
此外,鞍鋼A股于深圳上市,加上較H股存在30%溢價,預(yù)期今年底前開通的“深港通”,料為鞍鋼H股帶額外的股價上升動力。
所謂供給側(cè)改革,牽涉“去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”,即“三去一降一補”五大重點任務(wù),隨著措施的推行,其成效已經(jīng)逐步反映,尤其是煤炭價升幅領(lǐng)先,除鞍鋼外,其他資源股如華潤水泥(01313.HK)及中鋁(02600.HK)同樣可留意。
中國鋁業(yè)(3.02, 0.03, 1.00%)與其他有色金屬一樣,近年都受到中國經(jīng)濟放緩令需求減少所影響,不過,在供給側(cè)改革以及國際市場漸復(fù)蘇下,鋁業(yè)前景有望改善,中鋁應(yīng)可上試高位。
中鋁主要業(yè)務(wù)為氧化鋁、原鋁及能源產(chǎn)品的生產(chǎn)及銷售。集團亦從事鋁礦資源的開發(fā)業(yè)務(wù)。近年受產(chǎn)品售價下跌拖累,公司表現(xiàn)欠佳,不過鋁價近期有好轉(zhuǎn)跡象,對股價有利。
中鋁股價近期有所回升,一度見3.08港元,較9月中的2.77港元累升約11%,上周收報2.91元。匯證給予中鋁買入評級,目標(biāo)價看3.7元。
至于華潤水泥,今年上半年,國內(nèi)水泥需求主要來自房地產(chǎn)發(fā)力,近期雖然房地產(chǎn)受限價限購措施,樓價及成交回軟,但憧憬年底前大型基建陸續(xù)上馬,接力拉動經(jīng)濟增長,加上削產(chǎn)能見效,水泥需求料有增無減。
美銀美林指華潤水泥第三季盈利增長較預(yù)期高出37%,預(yù)測第四季水泥價格上漲將利好集團股價,因此維持目標(biāo)價3.5元。 中金則分別上調(diào)華潤水泥今明兩年盈利預(yù)期11%及12%,預(yù)計每股盈利分別為0.24及0.31元。
德銀認為,第三季僅為華潤水泥盈利開始反應(yīng)的“開端”,維持其“買入”評級,目標(biāo)價3.7元。德銀指7月底以來水泥單價已增33元,預(yù)計傳統(tǒng)旺季需求維持旺盛,而此前的停產(chǎn)導(dǎo)致供給側(cè)庫存較低,加上成本上升,預(yù)計水泥價格第四季將維持升勢。(