報(bào)告摘要:
本周要點(diǎn):工程機(jī)械強(qiáng)勢(shì)回暖小型挖掘機(jī)獨(dú)占鰲頭挖掘機(jī)作為工程機(jī)械設(shè)備的代表性機(jī)種,公路、橋梁、建筑、養(yǎng)殖池等施工地都少不了它忙碌的身影。相較前些年工程機(jī)械行業(yè)萎靡狀況,今年行業(yè)回暖態(tài)勢(shì)明顯。據(jù)權(quán)威數(shù)據(jù)2017年4月銷售報(bào)表統(tǒng)計(jì),挖掘機(jī)銷量為14355臺(tái)。按照噸位來(lái)劃分4月份大、中、小挖銷量分別為1688、5091和7576臺(tái)。
品牌競(jìng)爭(zhēng)方面,據(jù)統(tǒng)計(jì),4月份三一重機(jī)以3023臺(tái)銷量穩(wěn)居榜首,銷量超過了第2名(卡特彼勒1582臺(tái))和第3名(徐工1402臺(tái))之和,斗山與小松分列4、5位。本月,前4品牌、前8品牌銷量占總銷量分別為50.26%與75.88%,與上月相比,市場(chǎng)集中度出現(xiàn)下滑。
板塊表現(xiàn):
上周機(jī)械板塊下跌8.43%,同期滬深300上漲4.97%。板塊漲跌幅榜排名前五的是:盾安環(huán)境(23.68%)、蘭石重裝(16.49%)、江淮動(dòng)力(6.75%)、鼎泰新材(5.90%)和江鉆股份(4.92%);漲跌幅最后五位的是:博深工具(-14.32%)、利君股份(-14.71%)、冀東裝備(-16.90%)、津膜科技(-17.63%)和華東重機(jī)(-21.06%)。
近期投資策略:
近期我們持續(xù)推薦低估值高成長(zhǎng)機(jī)械細(xì)分領(lǐng)域龍頭杰克股份、新界泵業(yè)。這些公司共同特點(diǎn)是:所處行業(yè)被認(rèn)為是完全競(jìng)爭(zhēng)、進(jìn)入門檻較低的傳統(tǒng)行業(yè)。我們認(rèn)為完全競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)中的龍頭公司目前被市場(chǎng)低估,一方面,公司在行業(yè)持續(xù)惡性競(jìng)爭(zhēng)下依然保持穩(wěn)健增長(zhǎng),在行業(yè)市場(chǎng)化出清后市占率提升空間巨大;另一方面,這些公司產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)、技術(shù)門檻、成本控制、渠道建設(shè)等能力被市場(chǎng)低估。
行業(yè)要聞
(1)雄安新區(qū)三縣全力推進(jìn)煤改氣工程
(2)珠海銀隆正式申請(qǐng)IPO
(3)我國(guó)通用核儀器領(lǐng)域首個(gè)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)正式生效發(fā)布(4)減速機(jī)需求量將超百萬(wàn)臺(tái),產(chǎn)業(yè)布局釋放新信號(hào)(5)開拓工程機(jī)械智造新格局中聯(lián)重科4.0產(chǎn)品全國(guó)巡展圓滿收官風(fēng)險(xiǎn)提示:中游行業(yè)復(fù)蘇強(qiáng)度及持續(xù)性不及預(yù)期。